Na, wer sagt es denn? Es gibt sie noch, die Jahresendrallye, und diesmal begann sie schon im November nach drei Monaten der Kursschwäche. Anlass dafür waren sinkende Inflationsdaten und die Hoffnung, dass der Zinsgipfel erreicht ist und die Notenbanken 2024 ihre restriktive Politik zurückfahren werden. Sorgen wegen zunehmender Konjunkturschwächen wurden weggewischt. So notierten alle großen Aktienmärkte ordentlich im Plus.

Am stärksten reagierten die Techwerte. Der Nasdaq Composite schaffte glatt elf Prozent, der TecDAX sogar etwas mehr als zwölf Prozent. Die breiten Indizes zogen mit. Der DAX konnte 9,5% und der S&P 500 8,9% verbuchen. Der Nikkei legte 8,5 Prozent zu. Für den EURO STOXX 50 und die Emerging Markets waren es 7,9 Prozent. Nur der Shanghai Composite fiel aus dem Rahmen und hinkte mit schwachen 0,4 Prozent allen anderen hinterher. Dies war weiterhin der schwierigen Wirtschaftslage in China geschuldet.

Auch die Rohstoffe zogen mit, wenn auch eher verhalten. Der S&P Global Base Metal Index brachte 3,4 Prozent auf die Waage. Der Goldpreis profitierte mit einem Plus von 2,6 Prozent von den vielen Kriegen und Krisen. Er hat sich jetzt klar über der 2000-Dollar-Marke für die Feinunze etabliert. Analysten erwarten sogar noch weiter steigende Goldpreise. Sie sehen mit sinkenden Zinsen auch sinkende Opportunitätskosten für die Goldhaltung. Ausreißer nach unten waren die Ölpreise. Für die Sorte Brent musste 5,2 Prozent weniger bezahlt werden.

Wer die richtigen ETPs, vor allem gehebelt, im Depot hatte, wurde fürstlich belohnt. Teilweise gab es Sprünge von plus 50 Prozent. Aber auch die Performance von ETFs konnte sich sehen lassen. Fonds mit Valueaktien legten immerhin bis zu 17 Prozent zu. Ihnen folgten spezielle Technologiethemen wie Blockchain oder Fintech, die sich um 15 Prozent verbessern konnten. Unter den Ländertiteln ragte Korea heraus. Dafür gab es ein Plus bis zu 13 Prozent. Schließlich fiel auch angesichts der bevorstehenden Weltklima-Konferenz in Dubai das Thema Klimawandel ins Auge. Einzelne ETFs, die sich darauf fokussieren, wurden mit einem Gewinn von ebenfalls 13 Prozent belohnt.

Verlierer waren die lange bevorzugten Energiewerte, die 15 bis 20 Prozent verloren. Breite Rohstoffkörbe gaben immerhin noch um die fünf Prozent ab. Bei den Ländern litten vor allem China-Titel, deren Werte sich bis vier Prozent verringerten.

Anlageklassen

Auch bei den Flows glänzten die Aktien. Ihnen flossen netto 11,6 Milliarden Euro zu. Die Anleihen profitierten mit 6,4 Milliarden. Der Geldmarkt verbesserte sich um 531,3 Millionen Euro. Das Nettomittelaufkommen der Rohstoffe verringerte sich um rund zwei Milliarden Euro.