Nach der Wahl von Donald Trump zum nächsten Präsidenten der USA schien der Markt wie ausgewechselt. Sein Versprechen, Regulierungen abzubauen, ließ die Herzen der Börsianer höher schlagen. An der Wall Street kamen die Bullen auf Trab. Der Dow schaffte im November 7,5 Prozent, der Nasdaq Composite 6,2 und der breite S&P 500 immerhin noch 5,7 Prozent. So mancher Markt in Europa ließ sich anstecken. Der DAX zum Beispiel schaffte 2,9 Prozent. Selbst der Shanghai Composite, über dem die Zolldrohungen von Trump schwebten, konnte noch 1,4 Prozent zulegen.

Aber es gab auch Verlierer, bei denen die Drohung eines Handelskrieges Spuren hinterließ. Der EURO STOXX 50 verlor 0,5 Prozent, der Nikkei in Japan schon 2,2 Prozent und die Emerging Markets gingen mit minus 3,7 Prozent auf Tauchstation. Der Höhenflug des Goldes machte Pause, ein Minus von 3,7 Prozent. Der Ölpreis für die Sorte Brent verringerte sich um 0,3 Prozent. Aber die Metallaktien zogen dagegen in Erwartung von mehr Investitionen an, ein Plus von 1,7 Prozent.

Was sich an den klassischen Börsen abspielte, war aber nichts dagegen, was sich bei den Kryptowährungen tat. Der Markt explodierte, weil Trump sich als Krypto-Freund outete und das Ende der scharfen Regulierungen versprach. Das zeigte sich auch bei den Exchange Traded Products, zu denen Fonds und Notes gehören. In den USA boomten zudem Bitcoin-ETFs, die aber wegen der Konzentration auf ein Produkt nach europäischer Lesart als Notes oder Zertifikate zu bezeichnen wären. Bei den in Europa notierten Produkten gab es ungehebelt Gewinne von bis zu 80 Prozent.

Aber auch klassische ETFs profitierten überdurchschnittlich, sofern sie auf die Blockchain-Technologien setzten, die ja die Grundlage für die Kryptowährungen sind. Für solche Fonds ging es immerhin auch um 40 Prozent nach oben. Ansonsten profitierten Branchen in den USA, die vermeintlich von Trumps Politikankündigungen profitieren könnten, Investitionsgüter und Energiewerte. Sie legten um bis zu 20 Prozent zu.

Die Zahl der Verlierer hielt sich in engen Grenzen. Nur rund ein Viertel der in Europa notierten Produkte ließ Federn, am stärksten vor allem gehebelte Short-Produkte auf Krypto. Bei den klassischen ETFs fielen vor allem Länderindizes in Asien auf. Indonesien- und Philippinenfonds gaben rund sechs Prozent ab. Auch Goldminen-Werte notierten mit 3,5 Prozent im Minus.

Anlageklassen

Auch beim Nettomittelaufkommen glänzten die Aktien. Sie erreichten im November mit 29,4 Milliarden Euro den bisher stärksten Monatszuwachs des Jahres. Anleihen mussten sich mit 349,2 Millionen Flows begnügen. Für den Geldmarkt gab es 155,9 Millionen Euro. Rohstoffe dagegen verloren. Ihre Flows sanken um 2,3 Milliarden Euro.