Sie kommt, sie kommt nicht. Sie kommt bald, sie kommt später. Auch der Mai stand ganz im Zeichen einer Zinssenkung durch die Notenbanken. So schwankten die Kurse je nach dem Grad der Hoffnung ordentlich, aber in der Tendenz eher aufwärts. Zwischendurch reichte es sogar für neue Rekorde. Der Dow-Jones-Index schaffte Mitte Mai kurzfristig mal, die Marke von 40 000 Punkte zu überschreiten, um dann wieder zurückzufallen. Ähnlich erging es dem DAX, der fast auf 18.900 Punkte stieg.

Insgesamt war so das Monatsergebnis überwiegend positiv. Am stärksten stiegen wieder einmal die Technologiewerte an der Nasdaq. Der Nasdaq Composite gewann 6,9 Prozent, während sich der breite S&P 500 mit 4,8 Prozent begnügen musste. In Deutschland brachte der DAX ein Plus von 3,2 Prozent auf die Waage, deutlich übertroffen aber durch den SDAX der kleineren Werte, der 5,8 Prozent zulegte. Der EURO STOXX 50 folgte mühsam mit 1,3 Prozent. Der MSCI Emerging Markets enttäuschte diesmal mit nur 0,3 Prozent. Auch der Nikkei, der den Jahresanfang noch mit kräftigen Kursgewinnen markiert hatte, blieb mit 0,2 Prozent zurück. Der Shanghai Composite, der sich im April mit neuen Konjunkturhoffnungen in China um mehr als drei Prozent verbessern konnte, gab 0,6 Prozent ab.

Bei den Rohstoffen glänzten wiederum die Metalle. Der S&P Base Metal legte weiter zu, diesmal ein Plus von 4,9 Prozent. Für den Goldpreis war es dagegen nur ein Plus von 1,8 Prozent, während offenbar für Silber Nachholbedarf zu verstärkten Käufen führte, was den Preis um 15,7 Prozent nach oben trieb. Öl schwächelte weiter. Der Preis für die Sorte Brent gab um 7,1 Prozent nach. Der Euro konnte sich anders als im April gegenüber dem US-Dollar leicht befestigen, ein Plus von 1,7 Prozent.

Auch bei den Exchange Traded Products (ETPs) mit Fonds und Notes überwogen die Kursgewinne. Wie auch im Monat zuvor waren wieder Produkte auf Kryptowährungen ganz vorne und notierten um 30 Prozent höher. Themenfonds auf Wasserstoff markierten ein Plus von 28 Prozent, für Solar und Clean Energy ging es rund 16 Prozent aufwärts. Auch Produkte, die dem Silberpreis folgen, schafften 16 Prozent. Tech-ETFs konnten mit Gewinnen von bis zu acht Prozent punkten. Mit 6,5 Prozent ragte die Schweiz bei den Länderfonds heraus.

Auf der Verliererseite fielen Ölprodukte mit Verlusten von rund sieben Prozent auf. Länderfonds auf Indonesien verloren bis acht Prozent. Bei den Themen war im Mai die Luft aus Cybersecurity raus, die zuvor gut gelaufen waren. Hier ging es ebenfalls bis acht Prozent abwärts.

Anlageklassen

Auch für das Netto-Mittelaufkommen gab es Bestmarken. Den Aktien flossen 18,2 Milliarden Euro frische Gelder zu, ein Monatszuwachs, der an die Rekordmarke vom März 2021 heranreichte. Die Renten-ETFs steigerten ihre Flows um 5,5 Milliarden Euro. 626,6 Millionen mehr gab es für die Rohstoffe. Mit 909,3 Milliarden markierte der Geldmarkt einen der höchsten Monatsgewinne.